12月9日，“杭州六小龙”之一云深处科技宣布完成超5亿元人民币C轮融资。

据悉，此轮融资由招银国际和华夏基金联合领投，中国电信、中国联通旗下基金参与战略投资，云晖资本、中芯聚源、浙大基金会、首程控股等多家机构跟投。

与此同时，老股东达晨财智、前海方舟、央视融媒体基金、北京机器人产业发展投资基金和华映资本等继续加持。

值得注意的是，今年7月，该公司完成了一轮金额近5亿元人民币的融资。也就是说，在不到半年的时间里，云深处科技完成了两轮超10亿元的融资。

细看最近这两轮融资的投资方，不乏像招银国际、华夏基金、达晨财智、国新基金、北京机器人产业发展投资基金，以及中国电信、中国联通旗下基金参与战略投资，阵容涵盖国有资本、金融资本和产业资本组合，这从侧面也映射出整个具身智能赛道正迎来前所未有的共识与期待。

扎根“白云深处”走向世界舞台

云深处科技的创业故事始于浙江大学一间普通的实验室。

2017年，在浙江大学控制科学与工程学院从事仿生机器人研究的朱秋国，怀揣着“让机器人走出实验室”的梦想，与校友李超联合创立了云深处科技。

彼时，全球四足机器人技术被波士顿动力等少数国外公司垄断，国内相关研究大多停留在论文和实验室样机阶段。

创业初期，朱秋国和李超面临的困难远超想象，高校教授创业在资本眼中并非“热门选项”。回忆那段日子，朱秋国曾说：“当时觉得能活过三到六个月就不错了。我们赌的，就是在钱烧完之前能不能把第一代样机做出来。”

最现实的难关来自供应链。由于没有成熟的产业配套，甚至“连电机都是手工绕制的”，为了提升性能，团队不得不从最基础的零部件开始自主研发。

成立的第二年，云深处科技推出了推出能够上下楼梯、自主导航和智能交互的四足机器人“绝影”；2019年，推出了首个具备自主充电能力的四足机器人。

然而，产品的酷炫并未立即换来市场的认可，更为现实的落地问题也接踵而至，曾有投资人直白地问“这个‘高科技机器玩具’到底能做什么？”

真正的转折点在2020年前后出现，电力行业的巡检需求为这家公司提供了首个商业化突破口：针对变电站等复杂环境，云深处科技开发的巡检机器人实现了落地应用，从而验证了其产品在工业场景下的实用价值，完成了从“演示品”到“工业工具”的关键一跃。

此后，这家公司的发展路径逐渐清晰，他们以四足机器人独特的移动能力为核心，深入应急救援、公共安全、油气化工等特种行业，在那些高风险、非结构化的场景中，提供巡检、侦测等创新解决方案。

据了解，产品层面，云深处科技如今已经推出一系列机器人产品，包括绝影X10、绝影mini、绝影lite、绝影X30等。2025年，该公司产品线进一步扩展，比如，专为复杂地形设计的轮足复合机器人“山猫M20”，以及具备IP66防护等级、适应多种地形的行业级人形机器人“DR02”。

市场方面，云深处科技业务覆盖国内省级行政区，并进入全球44个国家和地区，深入亚太、中东、欧美市场。该公司预计2025年机器人出货量将达到1万台级别。

据悉，云深处的成本控制能力是其重要竞争优势之一，比如同等性能机器狗的成本仅为波士顿动力的一半甚至是1/3，这构成了其参与全球竞争的重要优势。

公司的成长轨迹也清晰地反映在其融资历程中。据公开资料显示，自2018年起，云深处科技几乎以一年一轮的节奏持续获得资本支持，资方阵容逐渐从早期投资机构扩展到国有资本、产业基金和市场化头部机构。

具体来看：2018年7月，该公司完成了由银杏谷资本、道生资本投资的天使轮；2020年4月，完成了由英诺天使基金投资的A轮融资；2021年2月，实现了由元禾原点、赛智伯乐投资的A+轮投资；2022年10月，完成了B轮融资，由方广资本领投，西湖科创投跟投，老股东赛智伯乐持续加注；2024年8月，完成了B+轮融资，投资方包括涵崧资管、华建函数、深智城产投、莫干山国控集团等。

不过，该公司B+轮及之前的轮次并未披露具体融资金额。

此次C轮之前，云深处科技最近一轮融资发生在今年7月，融资金额近5亿元人民币。该轮融资由达晨财智、国新基金等联合领投，北京机器人产业发展投资基金、前海母基金、央视融媒体基金、富浙基金、华映资本、物产中大投资等机构跟投，钧山资本、方广资本、爱施德智城基金、道生资本等老股东继续加持。

随着融资轮次的推进，云深处科技的IPO也正进入倒计时。

值得注意的是，今年11月初，云深处科技完成股改，企业类型变更为股份有限公司，而这也可以看作是冲刺IPO前的标志性步骤。

多元资本重塑具身智能赛道

眼下，整个具身智能赛道正迎来前所未有的资本热潮。

仅在2025年11月，国内具身智能及机器人领域公开的融资事件就多达35起，其中17起融资额均达到“亿元级”，占比接近一半，凸显出资金正密集涌入头部项目。

比如，星动纪元完成近10亿元A+轮融资，由吉利资本领投，北汽产投战略投资，北京市人工智能产业投资基金及北京机器人产业发展投资基金联合注资。

此外还有无界动力、星尘智能、灵心巧手、萝博派对、松延动力、揽月动力等不少公司也都在上个月完成新一轮融资。

融资事件的密集与高额度背后，是各路资本对稀缺优质项目的激烈角逐。在行业高热度下，具备核心技术、清晰商业路径或已获关键订单验证的企业，正成为资本竞相押注的焦点。

若将时间线拉长，行业内的另一家明星企业同样引人注目，同为“杭州六小龙”之一宇树科技。今年6月，宇树科技完成C+轮融资，中国移动旗下基金、腾讯、锦秋基金、阿里、蚂蚁、吉利等六大巨头领投，绝大部分老股东跟投，该公司估值已达百亿元人民币。

据悉，宇树科技已于11月完成IPO上市辅导，并正式具备境内IPO申报资格。若进展顺利，该公司有望成为A股“人形机器人第一股”。

同样是在今年，中国兵器工业集团旗下的具身智能企业五八智能科技10月份完成约5亿元首轮战略融资。本轮融资由国新基金、浙江产投联合领投，中国国有企业混合所有制改革基金、浙江城西科创制造业母基金、浙江省科创母基金（三期）、国舜德茂基金、申万长虹基金等机构联合跟投。

深入观察这些投资方名单，一个清晰的资本新生态正在形成：资金构成高度多元化，战略产业资本与财务投资机构并重，且关键投资方频繁跨项目布局。

例如，国新基金先后领投云深处与五八智能；北京机器人产业发展投资基金的身影则同时出现在云深处、星动纪元等多个领军企业的投资方阵容中。这种“多点下注”的策略，反映了国家级与地方资本对抢占具身智能战略制高点的决心与引导。

当前的资本生态，已告别早期由风险投资单一主导的模式，转向了更为复杂协同的“混合动力”时代：

一方面，产业资本与地方国资入场。除了传统的风投机构，越来越多的汽车产业链企业（如吉利）和地方政府（如北京等地的国资基金）积极参与投资或设立机器人公司，抢占具身智能产业高地，形成了“政府引导+市场驱动”的新型资本矩阵。

另一方面，产业生态内领军者也开始扮演投资者角色。例如银河通用投资揽月动力和萝博派对，标志着行业内部正通过资本纽带构建生态护城河。

政策的东风进一步强化了产业共识，随着“具身智能”首次被写入政府工作报告，其战略地位得以明确。

从实验室原型到规模化的商业应用，从技术验证到细分场景的深耕，一条清晰的成长路径正在展开。

展望未来，在技术突破、场景落地与资本助力的多重共振下，具身智能赛道正步入一个关键窗口期。

有投资界人士预判，行业或将于2026年进入“淘汰赛”，技术与商业的匹配程度，将决定哪些团队能够在这条漫长而艰难的“取经之路”上走到最后。