新版招股书中，玖物智能解释称，转战H股主要是为业务发展和扩张提供更多资金，提高品牌形象和市场知名度，并为公司带来进一步扩大投资者基础和全球业务扩张的机会。

在寻求IPO前，玖物智能经历了多轮融资。仅2019年至2021年就有4轮增资，投资机构包括图南投资、红杉瀚辰等。在最后一轮增资后，公司估值为15亿元。

2025年，行业热钱大量涌入具身智能赛道，据IT桔子统计，过去一年具身智能领域共计发生融资304起，融资额度超过379亿元，是2024年同期的近三倍。

港股更是掀起了机器人公司上市潮，仅2025年上半年就有超过10家人形机器人、工业机器人，以及机器人相关企业在港交所递表。

其中，仓储工业机器人龙头极智嘉于去年7月成功上市，3年累计亏损超过35亿元，上市市值仍然达到220亿港元。

此外，斯坦德机器人、优艾智合等工业机器人公司也相继递表，尽管大多数公司仍处在长期亏损的状态，市场的关注度依然居高不下。

对于现阶段已实现盈利的玖物智能来说，此时赴港IPO是一个不错的窗口期。

招股书显示，此次融资将被主要用于未来5年（2026年-2030年）的发展与扩张。

其中一部分融资额度将被用于软件、算法、核心零部件以及下一代智能具身产业机器人的研发；融资金额还将用于建立更多的生产设施，提高交付能力；扩大及加强销售网络；寻找行业上下游的战略联盟、投资、收购机会。

不过，与其盈利能力形成反差的是，玖物智能本身的规模并不算大，并且极度依赖单一垂直领域的客户订单，使得其抗风险能力较弱。

当下，电子与半导体、光模块是玖物智能打破“光伏依赖”，巩固盈利优势的重点方向。招股书显示，公司已经与通富超微、立讯精密等行业头部企业建立合作。

从数据来看，新业务的贡献仍处于早期阶段。2023年至2024年，玖物智能在电子与半导体领域的销量同比增长了62.9%，但受制于基数过低，依然没有对公司业绩形成有力的支撑。而在光模块领域，公司在2025年才首次录得销售收入。

由此可见，短期内玖物智能依然需要依靠光伏行业讲好智能具身机器人和盈利的故事。而其跨行业扩张的成效，将决定它上市后的增长空间。